币圈资讯认为“BIS”对稳定币的监管建议有哪些？

本文目录导读：

1. 实施与风险相称的严格监管
2. 确保储备资产的安全与高质量
3. 强化赎回机制与信息披露
4. 防范系统性金融风险与期限错配
5. 反洗钱（AML）与打击资助恐怖主义（CFT）
6. 跨境支付与货币主权问题
7. 与央行数字货币（CBDC）的互补与竞争

国际清算银行（BIS）及其相关委员会（如支付与市场基础设施委员会 CPMI、全球金融体系委员会 CGFS）近年来针对稳定币发布了一系列研究报告和监管建议，综合来看，BIS 对稳定币的监管建议主要集中在以下几个核心方面：

实施与风险相称的严格监管

BIS 认为，稳定币如果要在支付和金融体系中发挥更大作用，就必须接受与其风险相匹配的严格监管，BIS 多次指出，“同样的风险，同样的监管”，稳定币不应因为其底层技术的特殊性而享有监管豁免，应将其纳入现有的金融监管框架中。

确保储备资产的安全与高质量

这是 BIS 监管建议的核心，BIS 强调稳定币的发行方必须保证：

• 足额储备：储备资产必须至少 100% 覆盖流通中的稳定币。
• 高质量与高流动性：储备资产应主要由现金、央行准备金或高评级、短期限的政府债券组成，以应对大规模的赎回压力。
• 隔离与破产保护：储备资产必须与发行方的自有资产严格隔离，确保在发行方破产时，稳定币持有者对储备资产拥有优先索取权。

强化赎回机制与信息披露

• 赎回权保障：发行方必须向持有人提供明确、及时且按面值赎回稳定币的法定权利。
• 透明度要求：发行方需要定期、高频地披露储备资产的构成、估值方法以及审计报告，以消除信息不对称，增强市场信心。

防范系统性金融风险与期限错配

BIS 警告，如果稳定币规模过大，可能会引发系统性风险（如挤兑风险传导至传统金融体系），因此建议：

• 限制期限转换：禁止发行方将短期负债（稳定币）投资于长期或流动性差的资产。
• 规模上限与过渡期：在监管框架完善之前，部分 BIS 报告建议对稳定币的发行规模设置上限，或设置严格的过渡期要求。

反洗钱（AML）与打击资助恐怖主义（CFT）

BIS 建议稳定币发行方和相关的钱包提供商、交易所必须遵守金融行动特别工作组（FATF）的标准，执行严格的客户尽职调查（KYC）、交易监控和可疑活动报告，防止稳定币成为非法金融活动的工具。

跨境支付与货币主权问题

• 跨境监管合作：由于稳定币（尤其是挂钩单一法币的稳定币）具有天然的跨境属性，BIS 建议各国监管机构加强协调，建立统一的国际监管标准。
• 货币主权与替代风险：BIS 提醒新兴市场国家，如果外币稳定币（如美元稳定币）在本国广泛流通，可能会侵蚀本国货币主权，影响货币政策的传导效力，因此建议各国评估其对本国金融体系的影响。

与央行数字货币（CBDC）的互补与竞争

BIS 认为，稳定币的创新发展凸显了央行数字货币（CBDC）的必要性，BIS 建议各国央行加快 CBDC 的研究与开发，将 CBDC 作为更安全、无信用风险的公共支付基础设施，与受严格监管的稳定币形成互补或替代关系。

BIS 的监管建议核心逻辑是：承认稳定币在支付创新中的潜力，但必须将其“驯化”在传统金融监管的笼子里，通过要求 100% 高质量储备、严格赎回权、透明披露以及全球协同监管，来消除其可能带来的挤兑风险、系统性风险和非法金融风险。