币圈资讯认为“BIS”对稳定币的监管建议有哪些？

本文目录导读：

1. 监管定位：按"货币"而非"资产"监管
2. 核心监管建议
3. 对"全球稳定币"的特别关注
4. 总体基调

国际清算银行（BIS）及其相关委员会（如支付与市场基础设施委员会CPMI、全球金融系统委员会CGFS）对稳定币的监管建议，核心立场是：稳定币若要承担货币功能，必须接受与银行/支付系统同等强度的监管,以下是BIS多次报告和公开咨询中提出的主要监管建议要点：

监管定位：按"货币"而非"资产"监管

BIS认为稳定币若用于支付和结算，实质是承担货币职能，不能仅按证券或商品监管，而应纳入货币与支付体系的监管框架，其2021年《稳定币：监管、监督与市场发展》报告明确指出,稳定币安排应被视为支付系统来监管。

核心监管建议

储备资产的高质量与高流动性要求

• 储备资产必须由高质量、高流动性资产（如短期国债、央行存款）全额支持，禁止使用商业票据、加密资产等风险资产。
• 储备资产须与发行人自有资产严格隔离,破产时优先用于兑付持有者。
• 要求定期独立审计并公开披露储备构成。

按面值赎回的法定承诺

• 发行人须在法律上承诺按面值（1:1）及时赎回,并具备在压力情景下持续兑付的能力。
• 赎回机制须在正常和极端市场条件下均可靠运行。

资本与流动性缓冲

• 对发行人提出资本充足和流动性覆盖率要求,以吸收储备资产价值波动和挤兑风险。
• 大型稳定币安排应满足类似系统重要性机构的附加要求。

治理与风险管理

• 要求健全的公司治理、风险管理制度、运营韧性和网络安全标准。
• 明确发行人高管和董事的适格性与问责机制。

系统重要性监管

• 对具有系统重要性的稳定币安排（多币种、跨境、大规模），实施类似系统重要性支付系统（SIPS）或系统重要性银行的附加监管,包括恢复与处置计划。

跨境协调与等效互认

• 强调稳定币的跨境性，呼吁各国监管框架相互兼容，建立跨境监管合作与信息共享机制,避免监管套利。

与央行数字货币（CBDC）的关系

• BIS将稳定币视为CBDC的补充而非替代，认为零售CBDC可为公众提供无信用风险的结算资产,降低对私人稳定币的依赖。

对"全球稳定币"的特别关注

BIS对多币种、跨境的"全球稳定币"（GSC）尤为警惕，认为其可能挑战货币主权、削弱资本流动管理,建议：

• 母国与东道国联合监管；
• 对GSC实施更严格的储备、治理和处置要求；
• 评估其对新兴市场货币替代和金融稳定的冲击。

总体基调

BIS的核心逻辑是"相同风险、相同监管"（same risk, same regulation）：稳定币若想成为支付基础设施，就不能享受比银行和支付系统更宽松的监管待遇，其建议总体偏向审慎保守，强调储备安全、赎回可靠、系统重要性监管和跨境协调,而非鼓励稳定币大规模扩张。

如需引用具体文件，可参考BIS 2021年《Stablecoins: regulatory, supervisory and market development》报告、CPMI-IOSCO关于稳定币安排的PFMI适用指引，以及BIS 2023年关于稳定币与货币体系的系列工作论文。